2005年四大运营商财报解析 中移动一枝独秀

最佳答案 - 由提问者1年前选出

从四大运营商的财报上看，除了中国移动在收入和利润上都实现了高速增长外，其它的三大运营商或多或少都有点遗憾。

　　不久前，中国四大运营商2005年度财务报表悉数出炉，其结果自然是有人欢喜有人忧






。最高兴的莫过于中国移动了，他是唯一一个在运营收入增长和净利润增长上都达到两位数的运营商，并且两个两位数都接近30%。

　　中国移动在多年收入和净利润都实现高增长、基数已经十分庞大的基础上实现如此高的增长实属不易。另外，从净利润的数额上看，其它三家运营商的净利润总和都比中国移动要少许多，而其在移动通信市场上的竞争对手——中国联通的净利润与其相差近20倍。由此看来，中国移动与其它三家运营商的距离将越拉越大。

　　相比之下，其它的几大运营商更多的就只有“忧”了，虽然中国网通2005年的利润增长率达到了77%，但毕竟其基数还比较小，在实现77%的增长后只有139亿，与中国另一个固网运营商中国电信还有一定差距。中国联通、中国电信和中国网通在收入的增长率上都是个位数。

　　这些数字的背后，一定程度上映射出中国通信运营业的一些现状和发展走势。移动对固定的替代愈发明显；强者愈强的局势日益清晰；“老”业务的精耕细作和“新”业务的拓展同样重要等。

　　对3G的渴求

　　3G对运营商而言，尤其是对固网运营商而言，意味着新的业务和新的收入机会。在固定被移动分流日益严重的今天，缺乏大范围业务增长的中国电信和中国网通对3G牌照的渴求更为迫切。尤其是在业务增长十分有限的前提下，仅仅依靠减少投资和缩减成本换取利润的增长并非长久之计，用“苦苦支撑”来形容这两大运营商也许并不为过，尤其是对于已经上市多年的中国电信而言，年年需要交出一份令股东满意的答卷，其难度更大。

　　在中国电信董事长兼首席执行官王晓初的董事长报告书中，记者看到了这样的一句话“2005年对我们来说是不容易的一年，也是看到希望的一年。”仔细体味这句话，从中不难感受其中的艰辛。而在许多场合，王晓初也不同程度提出中国3G牌照的发放不能再拖的观点。

　　中国网通董事长张春江则指出：“随着移动替代效应的不断增强，移动业务已成为本公司不可避免的重要发展战略选择。2006年本公司将积极做好开展移动业务的准备。”

　　中国电信和中国网通已经为3G做好了准备，也是，在现有的市场状况下，这两大固网运营商需要拿出什么样的筹码留住自己的股东呢？3G无疑是其中非常重要的一个。而如果无法获得3G牌照，那么谁还能继续将自己的资本投给中国的两大固网运营商呢？3G不仅是增加业务收入的筹码，也是其留住投资者的心的筹码。

　　相比之下，中国移动对3G的期望看上去似乎不那么强烈，因为他的2G和2.5G业务无论在收入增长上还是用户增长上，速度都未放缓。但是中国移动对3G的准备似乎更为细致，在2004年和2005年的财报上，中国移动都阐述了对3G的准备。在2005年的财报上，记者看到了这样的几条。“坚持统一部署、分步实施的原则，初期重点覆盖市区及有3G业务需求的区域”、“积极做好规划建设的准备工作，确保能在最快的时间内低成本、高效率建设优质网络”、“积极研究3G市场运营策略，做好3G新业务新产品储备，为3G商用服务做好运营准备”、“充分利用2G资源，实现2G向3G的平滑演进，实现2G和3G的长期共存”。这些无一不是表明了中国移动已经为3G做好了充分的准备。

　　资本支出继续下降

　　根据信息产业部的统计，2005年整个通信业固定资产投资累计完成2071.3亿元，低于2004年的2136亿元的投资规模，事实上，2004年的投资已经低于2003年的投资。与此同时，信息产业部副部长娄勤俭在“2006年中国电信业发展与政策通报会”上指出，2006年通信业固定资产投资将继续保持2000亿元左右。这无疑说明了2006年整个电信业的投资比起前几年只少不多。当然，这其中并未包括可能出现的3G的投资。

　　从电信业总体投资连续几年呈下降趋势上不难看出，电信运营商的投资变得更加审慎。仔细分析有如下一些原因，现有网络大规模建设投入期基本结束，企业主要根据用户发展情况进行网络扩容和优化无疑是最主要的原因。另外，运营商对3G发展的预期也影响其现有投资，毕竟3G需要运营商大规模的投入，仅仅依靠一、两年的积累是不够的。另外，即使是对一些新业务的投资上，运营商也缺乏新的投资热点。除此之外，由于资本市场对投资回报率的关注等原因也造成了运营商在投资上更加谨慎和小心。

　　就各大运营商具体而言，虽然各大运营商的资本开支或上升或下降，但是，其在固定资产的投资上都在下降，而针对业务的运营开销在上升。中国移动的资本开支将从2005年的715亿上升到2006年的833亿；中国联通也将从2005年的174.1亿元上升到2006年的220亿元；中国电信2005年的资本支出为518.94亿元，比2004年减少44.59亿；中国网通2005年的资本支出约为275亿，比2004年度减少2.5%。但是不可否认的是，各大运营商都在尽量控制成本的上升，即使是像中国移动这样财大气粗的运营商，从2007年开始，支出也要下降。

　　新业务举足轻重

　　在这四份财报中，各大运营商都花了很大的篇幅描述了其在过去一年中在新业务中的发展。通俗地说就是其在非传统话音业务上的成绩。新业务在各大运营商的收入比重都在上升。

　　中国网通董事长张春江指出中国网通2005年的宽带及增值业务等增长型业务高速增长，占收入的比例不断扩大。2005年这些新业务的收入比2004年增长了24.5%，占总收入的比例也比2004年上升了3.5%，达到了23%。中国电信的增值业务在2005年也实现了历史性突破，收入接近100亿元，拉动了整体收入增长了2.5%。如此看来，对于固网运营商而言，新业务的收入越发举足轻重。

　　对于固网运营商而言，新业务收入的重要性尚且如此，更别说在增值业务方面有所长的移动运营商，2005年其在移动增值业务上更是做得有声有色。中国移动新业务的收入从2004年的占总收入的15.5%上升到2005年的20.6%，已经形成了五分天下的局势。中国联通2005年移动增值业务的收入也达到了123.7亿，比2004年增长67.9%，占移动业务收入的比重也达到了17%。

　　除了业务的收入急剧上升之外，两大移动运营商在新业务的品种开发上也不断地推陈出新。中国移动的移动博客，中国联通将今年定为音乐年都是如此。

　　中国移动：多年高速增长的背后

　　同往年一样，中国移动在2005年又交上了一份几乎能让所有人满意的答卷。营业收入、净利润甚至于用户数都实现了两位数的增长，新业务的增势也十分强劲。不仅如此，2005年，中国移动还收购了香港华润万众电话有限公司。

　　是什么原因促使了中国移动如此多年的高速增长呢？虽说移动通信已经成为电信业的主要增长市场，但是如此高的增长背后还是有一些与中国移动特殊的策略相关联。

　　占领农村市场

　　第一个支持如此高增长的原因无疑是用户的持续快速增长。2005年，中国移动月均净增用户超过了350万，新增用户市场上，有73%来自中国移动。从用户数方面的计算，其市场份额从2004年的64%上升到2005年的66%。这其中，除了东部地区客户规模继续加大外，中国移动在中西部地区的市场和集团客户的发展上都呈现出良好的增长势头。

　　尤其是在农村市场的开发上，2005年中国移动推出了一系列量身定做的方案。在业务上推出针对农村消费特点的产品以及农业信息等资讯类产品；在渠道上，利用农村现有的一些资源，比如村委会、便利店以及村级直销队伍等；在资费上，则提供小额充值、短信充值等方式；在网络建设上，则采用低成本的技术和方案建设网络、简化基站；尤其是在影响农村市场的门槛——终端上，中国移动引导终端厂商推出价格低廉、功能适合的终端，摩托罗拉、诺基亚、夏新等终端厂商都有相关的产品。

　　事实上，在城市市场日益饱和的前提下，进军农村市场是必然的选择，而谁进入得越早，对其日后控制这个市场就越有利。

　　传统与新业务遍地开花

　　如果说用户数的持续快速增长是支持中国移动收入和利润双丰收的基础的话，那么传统业务和新业务的增长则是其双丰收的两大支柱。

　　在传统话音收入上，中国移动这几年的收入节节攀升，按照31个省合并后计算，它从2003年的1611.32亿上升到2004年的1723.42亿，2005年更是达到了1928.54亿，已经接近2000亿大关。

　　与此同时，新业务的增长更快！其业务收入从2004年的316.51亿增长到2005年的501.67亿，增长率达到了50.6%。这其中，除短信以外的其它增值业务的快速增长从某些方面来说，意义更为重大，因为这将改变原来的新业务以短信为主的情况，使得其业务结构更为合理。这些业务当中尤为突出的是中国移动的彩铃和WAP两大业务，其中彩铃业务收入增长了3倍以上，定购次数超过3亿次，WAP业务收入也翻了将近一番。2005年，中国移动新增数据业务收入中彩铃和WAP业务的比重占到了30.9%。

　　除了用户基数持续上升、传统和新业务做得有声有色外，中国移动在品牌、渠道、成本控制等各方面也在进一步加强。其中平均每月每户的运营支出从2004年的64元下降到2005年的62.8元；平均每分钟的运营支出也从2004年的0.216元下降到2005年的0.166元。

　　总体而言，中国移动的收入增长主要源于话音业务的205.12亿、语音增值业务的45.17亿、数据业务的140.19亿元的新增收入。