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一生冷傲最佳答案 - 由投票者2007-08-24 10:52:03选出
提高印花税，
对股市结构性调整有何影响？
市场分析人士表示，提高印花税已经表明了监管层对于控制股市过热的坚定态度。在结构性高估特征明显的市场，这样的措施将对过高的估值泡沫形成直接打击，市场或将迎来阶段性调整行情。
"这无疑是最明确的针对股市的调控措施"，这是一位基金经理深夜听闻提高印花税的第一反应。
市场分析师银国宏指出，从央行不断提高存款准备金率、存贷款利率的不对称调整，再到5月18日"三率齐动"的组合拳出击，货币政策关注"资产价格"的意图十分明显，不过股市走势并未因此停步。"现在财政部直接提高交易印花税，并且，提升的幅度也比较大，监管层调控股市的信号已经十分明确了。"
银国宏认为，提高印花税是管理层近期一贯调控思路的延续，不过，管理层也一直使用经济手段表明其态度。"使用这种带有刚性特征的经济手段，再次显示了管理层控制股市上涨节奏的决心，其对短期市场的影响将十分明显。"
不过，天信投资策略分析师胡嘉的观点则相对积极。他认为，相对于股市的赚钱效应，印花税的增长并不足以改变资金流动的趋势，因此，这项措施的指导信号意义更强。并且，由于此前市场预期征收资本利得税是更大的利空，此举在一定意义上减轻了征收资本利得税的预期。而从股市的历史走势来看，1998年6月12日、2001年11月16日和2005年1月24日三次降低印花税也都没有改变股市的熊市发展趋势，因此，提高印花税只能带来市场的阶段性震荡。
由于提高印花税的政策直指目前市场频繁出现的投机行为，同时鼓励长期价值投资方式，分析师表示，这将对目前市场中盲目的题材炒作带来根本打击，绩优蓝筹股的投资价值将得到进一步彰显，市场有望进入明显的结构性调整阶段。
文章来源：中财网 转
其他回答(2)
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我国开征证券交易税的本意是抑制市场的过度投机活动。从调节市场交投的效果来看，大多数研究都表明印花税对股价和成交量在短期内存在着较为显著的影响，但对股市的波动程度影响不大。事实上，这也是国外许多证券交易所逐步取消证券交易税的理论依据。1998年6月我国证券交易印花税税率由0.5％降为0.4％时，沪、深A股市场的股价指数在此后的几日内分别上升10.56％和10.34％，成交量分别增加10.63％和8.16％，但对股市波动并没有产生显著影响。因此要想改变我国证券市场过度投机的现象，从根本上说应该大力发展机构投资者，而不是通过过高的印花税税率。
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印花税对股市的影响已到极限 张卫星认为它是迟到的“安慰剂”
证券交易印花税下调昨天“美梦成真”，由２‰下降为１‰，这已到了最极限。
此前，股市走势一直十分低迷，在今年年初更是持续快速下跌，甚至多次跌破１２００点。证监会曾表示“不排除采取一些阶段性措施保持市场的稳定”，因此，此次印花税下调被视为管理层为“保持市场稳定”所采取的一项阶段性措施。
从几年前的６‰到现在的１‰，印花税对股市的刺激已开发到极限。
对于印花税税率下降空间能对市场起到什么作用，市场人士观点较为一致，即短线可能对市场带来一定的刺激作用，但在根本问题未解决的情况下，作用将难以长久。
事实上，下调印花税的传闻从去年年中便开始传出，在成为事实后，其利好作用将不可避免地被稀释。
市场人士指出，投资者更看重的是市场上的盈利机会，如果盈利几率较低，投资者并不会因为交易成本降低而去购买股票。
颐合财经首席分析师张卫星则把证券交易印花税降低的作用概括为六个“不能”，即不能改变“股权分置”的市场结构现实，不能改变数千万股民十几年来没有得到投资回报的现实，不能增加现有１３８０家上市公司的投资价值，不能弥补股民过去已经付出的巨大金钱损失，不能增加中国股市的世界吸引力，不能增加中国股市对储民的吸引力。因此，他认为降低印花税，是一剂迟到的“安慰剂”。
张卫星同时表示，昨天市场的反应已经很清楚地表明，降低印花税已被视为管理层将出台诸多措施的一个信号。
这是因为股市持续走低主要是对于市场机制的担忧，单纯的减税政策并未触及市场的主要矛盾，除非出台切实可行的股权分置问题的解决方案，否则不足以吸引市场资金重新入市。
