开放式基金和封闭式基金他们各自的含义是什么？有什么区别？

最佳答案 - 由提问者2007-09-30 09:56:27选出

一、什么是开放式基金？

　　开放式基金是与封闭式基金相对应的一种基金类型，其含义是指基金单位发行总量不固定、投资者可按基金单位净值在基金管理公司指定的营业场所进行申购或赎回的一种基金。从目前世界基金的发展趋势看，开放式基金已成为主流形式。

　　通俗地讲，开放式基金实际上就是一种“投资共同体”，即通过发行基金单位，集中中小投资者的资金，委托基金管理公司进行股票、债券以及其它金融证券投资，以为投资者谋求投资收益和资本增值。开放式基金可以通过发行基金股份以公司的形式设立（通常被称为投资公司或基金公司），也可以通过发行基金单位以一项契约文件的形式而设立，前者通常被称为公司型基金，后者则被称为契约型的基金。公司型基金与契约型基金的区别主要体现在法律形式上的不同，在实际运作中并无优劣之分。我国将要推出的开放式基金将是一种契约型的开放式基金。

　　二、开放式基金与封闭式基金的区别


　　开放式基金与封闭式基金的区别主要表现在以下三个方面：


　　（１）买卖方式和场所不同。当投资者要购买开放式基金时，开放式基金会发行新的基金单位供其购买。同样，当投资者要出售开放式基金时，可以要求基金管理公司“回购”（用术语称为“赎回”）其所持有的基金份额。由此可见，开放式基金的总份额会由于基金单位的买卖而不断发生变动。与此相反，封闭式基金的发行规模一般是固定的，这样，当一个投资者要购买或卖出封闭式基金时，他必须找到另一个需要卖出或买进的投资者。至于买卖场所，封闭式基金通常是在交易所挂牌交易，而开放式基金则不会上市交易，而是在基金管理公司指定的营业场所（一般为商业银行）进行买卖。

　　（２）影响买卖价格的因素不同。开放式基金的买卖价格以基金的单位净值为基础，而封闭式基金则由市场需求决定，其买卖价格与基金单位净值经常表现出不一致。开放式基金的买卖价格并不会因投资者的买卖而涨跌，但封闭式基金的买卖价格则会受到投资者需求的巨大影响。当投资者对封闭式基金的需求旺盛时，封闭式基金的市场价格会高于其单位净值，即发生“溢价“现象，相反，当对封闭式基金的需求不旺时，封闭式基金的市场价格就会低于其单位净值，发生“折价”现象。

　　投资者在购买开放式基金后，往往能够以更高的价格“回售”给基金管理公司，想想看，世上哪有这样的美事：当你退货时商店会以更高的价格买回原先出售的商品，但开放式基金则能做到这一点，这正是开放式基金的魅力所在。

　　（３）买卖费用不同。投资者在购买开放式基金时要求支付销售费用，在赎回基金份额时，还要求支付赎回费用。封闭式基金在交易所上市交易，其买卖只需要支付交易佣金。

　　三、购买开放式基金好还是封闭式基金好？


　　开放式基金与封闭式基金各具优缺点，因此在投资选择上并不存在非此即彼的问题。开放式基金与封闭式基金的基本区别决定了它们会对投资者产生不同的吸引力：


　　（１）开放式基金的买卖是以基金的单位净值为基础的，这被一些投资者认为是对其投资利益的一种非常重要的保障。封闭式基金的买卖价格则完全由市场供求决定，因此买卖价格会存在较大的波动。一些投资者可能不喜欢这种价格的波动性，但另一些投资者则可能从中找到新的投资机会。

　　（２）开放式基金的买卖可以通过银行等传统金融机构进行，因此更便利于投资者投资；与此不同，封闭式基金一般在交易所上市交易，其买卖必须通过证券公司进行，需要开设基金交易帐户和资金帐户，这些手续尽管并不复杂，但却会使很多投资者望而却步。

　　（３）开放式基金的规模经常处于变动之中，基金管理人为满足投资者随时赎回的要求，一般不能够进行全额投资，同时为确保资产的较高流动性，开放式基金也会较多地投资于具有流通性较好的股票上。特别是，在股市高涨时，投资可能会蜂拥而来，尽管后市并不乐观，基金经理也可能会“被迫”在“高位”增加股票投资。另一方面，在大势不好时，投资者可能会纷纷要求赎回资金，又会迫使基金经理在“底位”出售股票。所有这些方面无疑会对基金的运作效率产生不良影响。与此不同，封闭式基金的规模相对固定，不会受到二级市场买卖的影响，基金经理完全可以根据自己的意愿进行投资操作。

　　（４）不过，开放式基金相对于封闭式基金对基金经理提供了更好的激励与约束机制：如果开放式基金的业绩表现好，就会吸引新的投资，从而扩大基金资产规模，增加基金管理公司的收入，如果基金表现差，开放式基金则会面临来自投资者要求赎回投资的较大压力。