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jafeimao
关于股票和股指的知识。？
关于股票和股指的知识。？
补充 - 2006-10-31 11:00:34
股指期货,不是要推出吗,介绍一下吧.
wangqi5118最佳答案 - 由提问者2006-11-03 10:13:02选出
股指期货概念 股票指数期货产生的背景和发展
股票指数期货的特征、功能与作用 股票指数期货定价的基本原理
股市指数期货交易策略 股票抛空机制与股指期货
怎样利用股指期货进行套期保值？ 如何买卖股票指数期货？
股指期货交易与股票交易的不同 世界主要股指期货介绍
如何应对股指期货时代的市场风险
http://www.qhlt.cn/book/stockindex/
股指期货概念
股指期货：全称为“股票指数期货”，是以股价指数为依据的期货，是买卖双方根据事先的约定，同意在未来某一个特定的时间按照双方事先约定的股价进行股票指数交易的一种标准化协议。
股票市场是一个具有相当风险的金融市场，股票投资人面临着两类风险。第一类是由于受到特定因素影响的特定股票的市场价格波动，给该股票持有者带来的风险，称为非系统性风险；另一类是在作用于整个市场的因素的影响下，市场上所有股票一起涨跌所带来的市场价格风险，称为系统风险。对于非系统风险，投资者用增加持有股票种数，构造投资组合的方法来消除；对于后一种风险，投资者单靠购买一种或几种股票期货合约很难规避，因为一种或几种股票的组合不可能代表整个市场的走势，而一个人无法买卖所有股票的期货合约。在长期的股票实践中，人们发现，股票价格指数基本上代表了全市场股票价格变动的趋势和幅度。如果把股票价格指数改造成一种可买卖的商品，便可以利用这种商品的期货合约对全市场进行保值。利用股票价格指数对股票进行保值的根本原因在于股票价格指数和整个股票市场价格之间的正相关关系。
与其它期货合约相比，股票指数期货合约有如下特点：
（1）股票指数期货合约是以股票指数为基础的金融期货。长期以来，市场上没有出现单种股票的期货交易，这是因为单种股票不能满足期货交易上市的条件。而且，利用它也难以回避股市波动的系统性风险。而股票指数由于是众多股票价格平均水平的转化形式，在很 大程度上可以作为代表股票资产的相对指标。股票指数上升或下降表示股票资本增多或减少，这样，股票指数就具备了成为金融期货的条件。利用股票指数期货合约交易可以消除股市波动所带来的系统
性风险。
（2）股票指数期货合约所代表的指数必须是具有代表性的权威性指数。目前，由期货交易所开发成功的所有股票指数期货合约都是以权威的股票指数为基础。比如，芝加哥商业交易所的S＆P 500指数期货合约就是以标准·普尔公司公布的500种股票指数为基础。权威性股票指数的基本特点就是具有客观反映股票市场行情的总体代表性和影响的广泛性。这一点保证了期货市场具有较强的流动性和广泛的参与性，是股指期货成功的先决条件。
（3）股指期货合约的价格是以股票指数的“点”来表示的。世界上所有的股票指数都是以点数表示的，而股票指数的点数也是该指数的期货合约的份格。例如，S&P500指数六月份为260点，这260点也是六月份的股票指数合约的价格。以指数点乘以一个确定的金额数值就是合约的金额。在美国，绝大多数的股指期货合约的金额是用指数乘以500美元，例如，在S&P500指数260点时，S&P 500指
数期货合约代表的金额为260*500=13000美元。指数每涨跌一点，该指数期货交易者就会有500美元的盈亏。
（4）股票指数期货合约是现金交割的期货合约。股票指数期货合约之所以采用现金交割，主要有两个方面的原因，第—，股票指数是一种特殊的股票资产，其变化非常频繁，而且是众多股票价格的平均值的相对指标，如果采用实物交割，势必涉及繁琐的计算和实物交接等极为麻烦的手续；第二，股指期货合约的交易者并不愿意交收该股指所代表的实际股票，他们的目的在于保值和投机，而采用现金交割和最终结算，既简单快捷，又节省费用。
股票指数期货的特征、功能与作用
股票指数期货一有价格发现功能。期货市场由于所需的保证金低和交易手续费便宜,因此流动性极好。一旦有信息影响大家对市场的预期,会很快地在期货市场上反映出来。并且可以快速地传递到现货市场,从而使现货市场价格达到均衡。
股票指数期货二有风险转移功能。股指期货的引入,为市场提供了对冲风险的途径,期货的风险转移是通过套期保值来实现的。如果投资者持有与股票指数有相关关系的股票,为防止未来下跌造成损失,他可以卖出股票指数期货合约,即股票指数期货空头与股票多头相配合时,投资者就避免了总头寸的风险。
股指期货有利于投资人合理配置资产。如果投资者只想获得股票市场的平均收益,或者看好某一类股票,如科技股,如果在股票现货市场将其全部购买,无疑需要大量的资金,而购买股指期货,则只需少量的资金,就可跟踪大盘指数或相应的科技股指数,达到分享市场利润的目的。而且股指期货的期限短(一般为三个月),流动性强,这有利于投资人迅速改变其资产结构,进行合理的资源配置。
另外,股指期货为市场提供了新的投资和投机品种;股指期货还有套利作用,当股票指数期货的市场价格与其合理定价偏离很大时,就会出现股票指数期货套利活动;股指期货的推出还有助于国企在证券市场上直接融资;股指期货可以减缓基金套现对股票市场造成的冲击。
股票指数期货为证券投资风险管理提供了新的手段。它从两个方面改变了股票投资的基本模式。一方面,投资者拥有了直接的风险管理手段,通过指数期货可以把投资组合风险控制在浮动范围内。另一方面,指数期货保证了投资者可以把握入市时机,以准确实施其投资策略。以基金为例,当市场出现短暂不景气时,基金可以借助指数期货,把握离场时机,而不必放弃准备长期投资的股票。同样,当市场出现新的投资方向时,基金既可以把握时机,又可以从容选择个别股票。正因为股票指数期货在主动管理风险策略方面所发挥的作用日益被市场所接受,所以近二十年来世界各地证券交易所纷纷推出了这一交易品种,供投资者选择。
股票指数期货的功能可以概括为四点。1.规避系统风险。2.活跃股票市场。3.分散投资风险。4.可进行套期保值。
与进行股指所包括的股票的交易相比，股票指数期货还有重要的优势，主要表现在如下几个方面:
1、提供较方便的卖空交易
卖空交易的一个先决条件是必须首先从他人手中借到一定数量的股票。国外对于卖空交易的进行没有较严格的条件，这就使得在金融市场上，并非所有的投资者都能很方便地完成卖空交易。例如在英国只有证券做市商才有中能借到英国股票；而美国证券交易委员会规则10A-1规定，投资者借股票必须通过证券经纪人来进行，还得交纳一定数量的相关费用。因此，卖空交易也并非人人可做。而进行指数期货交易则不然。实际上有半数以上的指数期货交易中都包括拥有卖空的交易头寸。
2、交易成本较低
相对现货交易，指数期货交易的成本是相当低的。指数期货交易的成本包括:交易佣金、买卖价差、用于支付保证金的机会成本和可能的税项。如在英国，期货合约是不用支付印花税的，并且购买指数期货只进行一笔交易，而想购买多种(如100种或者500种)股票则需要进行多笔、大量的交易，交易成本很高。而美国一笔期货交易(包括建仓并平仓的完整交易)收取的费用只有30美元左右。有人认为指数期货交易成本仅为股票交易成本的十分之一。
3、较高的杠杆比率
在英国，对于一个初始保证金只有2500英镑的期货交易帐户来说，它可以进行的金融时报100种指数期货的交易量可达70000英镑，杠杆比率为28:1。由于保证金交纳的数量是根据所交易的指数期货的市场价值来确定的，交易所会根据市场的价格变化情况，决定是否追加保证金或是否可以提取超额部分。
4、市场的流动性较高
有研究表明，指数期货市场的流动性明显高于现货股票市场。如在1991年，FTSE-100指数期货交易量就已达850亿英镑。
从国外股指期货市场发展的情况来看，使用指数期货最多的投资人当属各类基金(如各类共同基金、养老基金、保险基金)的投资经理。另外其他市场参与者主要有:承销商、做市商、股票发行公司。
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中国股票证券市场
春秋战国时期，国家的举贷和王侯的放债，形成了中国最早的债券。明后清前，在一些收益高的高风险行业，采用了“招商集资、合股经营”的经营方式，参与者之间签订的契约，成为中国最早的股票雏形。19世纪40年代外国在华企业发行外资证券。1872年，中国第一家股份制企业和中国人自己发行的第一张股票诞生。证券的出现促进了证券交易的发展。最早的证券交易也只是外商之间进行，后来才出现华商证券交易。1869年中国第一家从事股票买卖的证券公司成立。1882年9月上海平准股票公司成立，制定了相关章程，使证券交易无序发展变得更加规范。
1990年12月19日，上海证券交易所正式开业，1991年7月3日，深圳证券交易所正式开业。这两所交易所的成立标志着中华人民共和国证券市场的形成。1992年中国开始向境外发行股票，2月，第一支B股（上海真空电子器件股份有限公司B股）在上海证券交易所挂牌交易。1996年12月，股票交易实行涨跌停制度（即指涨跌幅一旦超过前日收市价的10％，该股票将于当天停止交易）。
从2005年夏天开始，中国股市开始进行股权分置改革，简称"股改"。其目标是消除各类股权分置的结构，从而解决中国股市的顽疾。在股改过程中,已经完成股改的股票被添加“G”标记。2006年10月9日起,原股改完成的股票的G标记取消,未股改股票加上S标记.这标志着大陆A股的股改工作基本完成.
然而，相当数量的经济学家认为，中国股市的弊病并不在于股权分置的问题，而在于中国股市缺乏诚信，以及监管不得力造成上市公司质地过差且投资人无法获得合理的赔偿。同时，由于此次股权分置改革以“速度”为目标，忽略了改革方案的合理性，从而引发了巨大的争论。
股票的分类
[编辑] 中国大陆分类
按股东权力，可分为普通股、优先股和混合股。
按票面形式，可分为记名股票和无记名股票，有面额股票和无面额股票。
按持股主体，可分为国家股，单位(法人)股和个人股。
按上市交易所和买卖主体，可分为A股、B股、H股、N股、S股
常见股票指数
上证股价指数
深圳股价指数
道琼斯股票价格平均指数
那斯达克股价指数
标准普尔500指数
恒生指数
日经指数
金融时报指数
加权股价指数（台湾）
常见股票术语
开盘价、收盘价、最高价、最低价、压力线、支撑线、牛市、熊市、多头、空头、除息、除权、买空、卖空 -
你好，我是北京中期期货经纪有限公司的主管梁经理，有问题请咨询我QQ：342240766。电子邮箱：lhfok@tom.com下面是我公司的介绍，相信我们的服务可以让您满意。
北京中期期货经纪有限公司简称中期公司(CIFCO)，成立于1992年12月28日，由当时的国家商业部、物资部组建，是我国成立最早、运作最规范、规模最大的期货经纪公司。作为行业典范，中期公司为推动中国期货市场的试点和规范发展做出了贡献。
中期公司从开始组建就是按照现代企业制度运作的公司。近八年来，公司制度建设日臻完善、规模迅速扩大，不仅经济效益良好，而且在我国期货市场始终处于领先地位并占有较大的市场份额。
中期公司以人为本，注重期货行业的人才培训。在公司成立之前，中期公司的创建者就曾多次开展培训活动，在我国不同行业和领域普及期货知识、推广国家期货业的先进技术和交易经验。中期公司成立后，专门成立市场培训部，定期为客户和期货从业人员举办期货培训班，并与有关部门共同承担过全国期货从业人员资格考试。1993年，中期公司成功承办美国期货协会从业人员"系列III"资格考试，以优异的成绩获得国际期货界好评。八年来，中期公司以对市场负责、对期货行业负责的态度，为中国期货业培育了大批专门人才，那些经过中期公司培训的人员，至今仍是活跃在我国期货行业不同岗位上的中坚力量。
中期公司在国际期货界有较高的知名度。中期公司曾经是中国大陆唯一拥有美国CBOT、CME、COMEX等三大期货交易所的席位的期货经纪公司，有良好的交易记录，并被美国联邦期货交易委员会（CFTC）和全美期货协会（NFA）批准成为美国注册期货佣金商，在美国、欧洲、日本等国际期货界均享有较好的声誉和形象。
中期公司是我国期货经纪业的知名品牌。中期公司注重信誉、运作规范，其早期管理模式、业务规范及合同文本等都成为重要的行业标准，为后来的期货经纪公司所借鉴。中期公司在中国期货经纪领域具有良好的形象和商誉。
中期公司在期货领域积极探索多种投资和理财工具。1995年开始，中期公司参照国际期货发展模式，创建基金管理部，探索管理期货帐户（MANAGED ACCOUNTS）和期货基金（FUTURES FUNDS）投资业务，大胆开拓、规范运作，为客户创造了较好的投资收益，为我国期货业摸索出适合我国投资者需要、有效分散投资风险的期货投资工具。 积极开展新产品研究。在中期公司的发展中，多次举办大型报告会、研讨会，研究中国期货业的健康发展和新产品开发工作，在股票指数期货等金融衍生品方面，多次撰写研究报告，探索推介新的期货交易品种。
雄厚人才优势和高素质的管理团队。中期公司的创始者们都是我国期货业的早期倡导人，他们在从事期货业建设之前已在经济、理论和企业界取得了卓越成就。中期公司的员工95％以上是大学本科以上学历，公司重要岗位都由相关专业的硕士、博士和教授担任，多年的从业经历和敬业精神已使这些高级专业人才成为中期公司和我国期货经纪事业发展的宝贵财富。
积极协助政府和期货监管部门制定相关法规、规范期货市场。中期公司在政府有关部门和中国证监会领导下，积极参与《期货法》（草案）、《期货交易管理暂行条例》以及各项管理办法的制定和讨论工作，在监管部门制定管理政策和管理文件中提出了大量、有益的意见和建议，为行业监管工作做出了应有的贡献。
中期公司勇于开拓，在计划经济时代率先建立新的企业机制。中期公司从成立之日起，就使公司建立在新的企业制度基础上，从期货行业的特点出发、按照国际惯例制定用人机制和报酬分配机制，吸收和保有大批优秀的专业人才，确保了公司数年来安全、平稳、健康的发展。
中期公司除期货业务外，还根据自身情况不同程度地涉足其它行业的经营,形成了以"期货经纪业为主,以金融服务、滑雪旅游、信息产业及商贸业为辅"的业务框架,为充分发挥中期系统网络、人才和客户资源优势创造了有利条件。伴随着新世纪的到来，中期公司正在"新经济"的快车道上迅猛前进。
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