周二点题

在市场形成明确破位调整的情况下，基金赎回压力引发机构重仓股筹码松动，在一些核心蓝筹及部分中高价基金重仓股的恐慌性杀跌下市场迎来技术性反抽，特别是象工行等核心指标股短线下跌超过30%的情况下市场反抽力度还不小。但随着大盘阶段性调整趋势确立，特别是成交量显著萎缩，节前市场仍将维持缩量震荡整理的格局，个股结构性调整行情将进一步深化，一些前期过度炒作的基金重仓股将步入调整阶段，而象汽车、煤炭等基金刚刚建仓拉升阶段的品种仍值得看好，本周国内汽车06年产销数据出炉的同时元月份数据继续强劲增长，部分汽车股面临价值重估。
背景分析
视点之一：核心蓝筹连续超跌后带动大盘技术性反抽，不过市场阶段性调整趋势基本明朗，节前市场仍将维持缩量震荡整理的格局。
继周一尾盘机构抛盘明显杀跌之后，周二早盘在核心蓝筹股的带动下大盘再度形成一波快速杀跌，特别是象宝钢股份盘中跌停、中国石化接近跌停引发一批中高价基金重仓股出现恐慌性大幅回落，上证指数最低下探2541点，最大跌幅接近3%；不过由于象工商银行等核心指标股短线超跌严重，市场已经积累了较大的超跌反弹要求，同时周一低调上市的兴业银行在公布年报业绩快报利好后大幅冲高，带动指标股全面超跌反弹，尾盘华夏银行和民生银行双双涨停直接推动指标股大幅回升并带动指数迅速冲高5日均线。次此大盘探底回升主要在于一些核心蓝筹指标股的超跌反弹，通过大智慧Level-2新一代行情报价系统我们可以看到，元旦以来象工商银行、中国人寿、中国石化、中国银行、宝钢股份等最大跌幅都接近甚至超过了30%，盘中刻意杀跌的迹象比较明显；周二早盘指标股在大幅下跌的过程中，我们通过Level-2行情报价系统清楚地看到这些核心蓝筹股的总买委托开始显著多于总卖委托，机构下方承接也明显踊跃，正是在这些核心蓝筹止跌反弹的带动下市场转危为安。
从整个市场来看，近期大盘的快速下跌主要来自于基金的赎回压力，而整个市场资金面充裕的现状仍没有改变，因此从短线来看节前大盘仍可能继续保持缩量震荡整理，一旦市场调整到位节后大盘仍有望继续冲击历史新高。大智慧板块监测系统显示基金重仓板块近期显著大幅下跌，自1月29日以来6个交易日该板块累计最大下跌接近25%，明显超过市场平均跌幅，其中不少个股都出现短线快速连续杀跌，说明基金短线赎回压力相当突出；而在核心蓝筹连续大幅杀跌之后，在银行、地产、钢铁等基金重仓股纷纷破位下跌之后，市场机构筹码出现松动，形成了“多杀多”的局面。目前来看节前基金的这种赎回压力仍比较突出，短线大盘在快速反抽之后仍可能陷入缩量震荡整理中。当然从中线来看，目前货币流动性过剩的格局没有改变，一旦市场转暖，特别是象基金投资已深入人心，在春节之后市场将再次回到资金推动型牛市中。
近期市场结构性调整行情中两极分化现象比较明显，比如在近两天大盘快速下跌过程中指标股和基金重仓股普遍跌幅比较大，但一些题材股仍相当活跃，个股涨跌比也显示连续两天上涨个股多于下跌个股，深综指更是率先提前反弹，而在周二下午指标股大幅反弹的情况下指数涨幅惊人相反题材股还是出现整理，我们认为节前这种跷跷板现象还将延续。一些前期被过度炒作、目前估值明显偏高的品种将开始回落，象贵州茅台在1月22日见顶116元后到2月6日一度跌破90元，短线最大跌幅接近了25%，当然成交量是判断哪些个股是真正见顶、哪些个股只是阶段性调整，如果在历史高位出现放巨量快速下跌的品种不宜抢反弹，相反象贵州茅台这种调整中成交稳定甚至缩量的品种后市仍值得关注。从另外一个角度来看，在部分中高价基金重仓股明显回落的同时，我们注意到一些估值偏低的中低价蓝筹股近期仍受到了基金等机构资金的关照，表现比较突出的如汽车、煤炭和电力，在行业基本面向好的情况下这类个股中长线仍值得看好，在目前调整市道中不妨多关注这些成长潜力板块。
视点之二：商务部日前公布的06年汽车产销数据显示汽车行业景气度去年全面回升，而元月份汽车产销继续强劲增长，汽车股投资评级有望上调。
消费拉动成为07年经济增长的新引擎，而汽车股有望成为消费升级主题投资的新龙头。从历史上来看当年彩电消费的普及成就了以四川长虹为代表的一批家电绩优股行情，而手机消费的普及也成就了象波导股份、夏新电子等手机股行情，包括前两年房地产市场持续升温也导致了一波房地产股行情，我们认为07年随着汽车消费的普及，汽车股07年业绩增长将高于市场预期，汽车股值得我们继续看好。