投行分析师工作内容是？

最佳答案 - 由提问者2007-03-04 14:46:36选出

一位熟悉投行分析师圈子的人士认为，与学院的经济学家的从容钻研不同，投行的经济学家必须给客户和媒体“赶稿”，他们对经济问题的分析操作周期很短，难免在分析和预测上有不准确的地方，放到市场的争论上，就会变成做学问不严谨，或者“别有用心”。

事实上，投行们的研究部门与业务部门一般都彼此分隔，但外界终究无法透过玻璃幕墙看清里面的奥妙。一个分析师向外部发表的言论，通常都要经过本人确认，以及投行法律部门的审核；而自身机构的利益，大客户的要求，无时无刻不在影响他们。

1997年，香港回归前两个月，时为大摩亚太区经济学家的谢国忠放言，香港楼价将因泡沫暴跌五成，一时被看作怪论。这一预言后来成为现实，谢也顿时令投资界刮目相看。这一年，他还预言印尼经济会崩溃，又“不幸”言中。

此后，谢一开口，投资市场自然慎重待之。

谢国忠对中国经济的受争议观点，也早在1997年开始。当时谢国忠独辟新径，运用社会学的角度分析，认为中国人过去的消费欲望之所以强烈是因为产品短缺，但1997年时短缺产品已经基本得到满足，人们的消费欲望就会开始下降。于是他做出了以下结论：财富积累较低的中国并不能保持高消费，通货紧缩将成为中国经济下一阶段的主旋律。这与当时内地的普遍乐观背道而驰。

三年后，中国内地的制造业投资和资本存量达到低谷，到2001年底，内地几乎找不到对经济增长抱乐观态度的经济学者，事实上在一定程度上证实了谢的判断。而在海外，包括大行的经济学家们对中国经济的看法也是一路走跌，与此同时，内地主流媒体开始不断宣传一个说法，认为有一种“唱衰中国论”。

这种背景下的谢国忠，在内地的影响力止步不前。

2001年和2002年间，中国内地市场上几乎同时崛起了数家新锐财经媒体。记者们把触角延伸到一个财经思维激荡的地方：香港。商业经济学家们在内地传媒的互动下，开始大规模地显山露水。

除了斯文白净的谢国忠，这些经济学家还包括：瑞士信贷亚洲区首席经济学家陶冬，摩根大通董事总经理兼大中华区首席经济师龚方雄，里昂证券中国研究部主管李慧，德意志银行亚洲区首席经济学家马骏，高盛中国首席经济学家梁红，等等。

最早成名的明星，当属一度被新锐媒体们誉为“中国最英俊经济学家”的前高盛首席经济学家胡祖六。他在国际舆论中不时维护中国经济，曾撰文评论美国的对话经济政策，成为最早被内地认可的跨国金融机构华人精英。

这些金融学子、白领金领们的偶像人物经历大抵相似，基本上是20世纪80年代初在国内完成大学教育后，在国外大学完成西方经济或金融专业的训练，又受国际大行的专业浸淫，相较内地传统的经济学者更年轻更国际化，整体学术研究素养也相对较高。

他们通常从助理分析师做起，然后是分析师，到区域首席经济学家，乃至副总裁、董事总经理。投行的业务非常紧张，谢国忠们从大行的办公室格子里几经努力，才能在那些摩天大楼里划到几平方米的私人领地。

在跨国投行，首席经济学家的基本任务是定期分析宏观形势，把研究报告提供给客户，同时代表机构参加各种公开的论坛等活动，为投行带来更多曝光率。

对于投资者，尤其基金经理们，投资银行经济学家们的意义在于：当他们在做投资决策时，总是要参考若干投行的分析报告。这些报告好不好，影响着他们对相关投行的印象，然后决定是否将手上的钱交由相关的投行进行投资等操作。投行则主要靠收取佣金赢利。

谢国忠加入摩根士丹利9年多，现已被喻为在中国最受瞩目的“明星分析员”，订购谢国忠报告的基金数额有数千亿之多。但除了在公开场合或财经杂志上有选择性地解答问题，谢还要为直接服务的投资者解答疑虑，乃至“命题作文”。

偏悲观的财经红人

谢国忠真正红透半边天，红到超越投资界乃至财经界，是在2004年末。

斯时，谢国忠发文抨击上海地产市场，认为上海楼市是因为热钱流入而形成的大泡沫，离破灭不会超过一年。为证明己见，他甚至卖掉了自家在上海的房产。

这个观点立刻被各家媒体形容为著名的“上海楼市崩溃论”。

2005年初，谢国忠再次向人们描绘房地产的危机：中国地产市场只是十年前东南亚的翻版，楼市岌岌可危。这年年中，谢经过简单的计算，又一次抛出了自己的论断：热钱正在撤离亚洲，而高达3500亿美元热钱撤离中国将使楼市崩塌。一位记者还记得谢在上海一个场合直接批评：“你们以为上海的主业是汽车、金融业，错了！上海的主业根本是卖房子！”

由于谢国忠的知名度，以及过去曾多次准确预见市场大势，房市崩塌论被迅速广泛地传播。在不少媒体上，谢国忠的种种分析被抽象成一条：“中国房地产即将崩盘！”大批反对高房价的民众在网上激情地表达对谢国忠的支持，甚至一些财经记者也懒得从谢的分析逻辑里寻找这些结论的依据，直接把他摆上神台。

在一部分内地经济学家失信于民的情况下，谢国忠的名字，甚至变成了社会良心符号——作为一个分析师、经济学家，谢的角色被赋予了说真话的期望；而在大摩大举进入上海房地产市场的同时，作为大摩经济学家的谢国忠看上去大唱反调，同时也在巩固他在学术研究上的独立姿态。

最受刺激的，无疑是地方政府与房地产商。有评论把谢国忠与大摩地产基金的投资行为联系起来，认为谢的论调隐藏着巨大阴谋，“先唱衰内地楼市，然后趁虚而入。”经济学家厉以宁更是直接指出，“宣扬中国房地产泡沫即将破裂，是为了在国外企业和资本进入中国之前先打压中国市场。”由此，谢也被怀疑是“跨国资本利益代言人”，“黄雀阴谋家”。

在大行经济学家、分析师的圈子里，对经济基本面的分析是基础工作，而对现实问题的激烈争议，又有可能令他们变得格外地与众不同。这些不同，有时就如广告一样，要经历艰苦又劳神的创意过程。

长期收到谢国忠分析报告，或者常常与他近距离接触的人，都要随时准备迎接他在结论里的“炸弹”。谢国忠是一个偏向于悲观的经济学家，他自言“习惯观察与分析时都先从负面或风险的角度切入。唯有先认知风险，进而掌控风险，才能累积财富”。这样的风格使他与一般大行经济学家相比，在分析问题的逻辑上更加简单，结论往往更加直接，乃至偏激而富于争议性，于是屡屡制造轰动效应。

长期编辑谢国忠报告的周年洋先生认为，除了偏悲观以外，其他投行经济学家总是严格地按照既定格式去写报告，但谢国忠的报告个性化十足。他时而从历史、文化等因素分析中国经济，有时又把中国国情晾在一边，以普适的价值、全球的经验去判断热点问题……对于财经报道来说，这样的文章比枯燥的经济分析数字推理精彩得多，加上出色的书面表达能力，谢国忠很受财经记者们欢迎。

很多财经记者还记得，在香港，谢曾屡次受邀为他们讲课，闲时会与大家喝咖啡，讨论经济事务，解读规律。私下里，他也是温和斯文、平易近人，所得稿费，多是让编辑直接汇往某个捐款账号。