威廉·F·夏普（William F·Sharpe）

    1934年6月16日，威廉·夏普出于美国麻萨诸塞州的坎布里奇市。

    1951年，夏普进入伯克莱加州大学，计划通过主修科学而得到医学学位。但是，一年的课程学习之后，他失去了兴趣，并转学到洛杉矶加州大学，选择主修企业管理专业。

    在洛杉矶加州大学的第一学期，他学习会计和经济学——这两门功课为商科学位所必需。在洛杉矶加州大学，夏普得到两个经济学士学位，然后到陆军服役。在1955年获得文学学士学位，在1956年得到文学硕士学位。在读文学学士学位时，他被提名到联谊会。短期服役之后，在1956年夏普作为一名经济学家加入兰德公司。夏普是在兰德公司工作的同时继续在洛杉矶加州大学攻读哲学博士学位。1960年，完成了全部专业课的考试之后，夏普开始考虑他的博士论文题目。在弗雷德·威斯顿的建议之下，他向同在兰德公司的哈里·马克维茨求教。他们从此开始密切合作，研究“基于证券间关系的简化模型的证券分析”课题。虽然，哈里并不是夏普博士论文答辩委员会的成员，但他的作用是整篇论文的顾问。夏普说：“我欠他的债是巨大的”。1961年，夏普的博士论文通过答辩，同时获得了哲学博士学位。

    从1961年到1968年，夏普一直在华盛顿大学。1968年之后，夏普应邀在斯坦福大学商业研究生院担任一个职务，他在1970年才去那里。在去之前他完成了一本书《证券夹理论和资本市场》，总结了这些领域中的规范和实证工作。

    1973年，在斯坦福夏普被命名为铁木根金融学教授。70年代，他的大部分研究集中在与资本市场中的均衡有关的问题以及它们对投资者的证券夹选择的含义上。1976——1977年，夏普在国民经济研究所，在迈塞尔的指导下，作为研究银行资本是否充分问题的研究小组成员，研究存款保险和拖久风险之间的关系。成果于1978年发表在《金融和数量分析》杂志上，支持基于风险的保险费概念。

    在70年代后期，他开发了一种简单但有效的方法，用于对一类证券夹分析问题求近似解。目前，这个程序已被广泛应用。

    1980年夏普被推选为美国金融学会主席。在80年代，夏普继续对有关退休金计划投资政策的问题进行研究。为了把更多时间用于研究以及在威廉·F夏普公司的顾问工作，夏普于1989年退休了，并成为斯坦福大学铁木根金融学荣誉教授。虽则这样放弃了正规教学，但他仍然级继续参加学院的智力生活。此外，还能与一群优秀的同事进行研究并向一群高明顾客提供协助。

    由于夏普在金融领域的成就和影响，他担任了许多名誉职务。从1975年至1983年，担任大学退休股票基金的一名理事，现在担任注册金融分析家学会的研究基金会的理事，金融定量研究会的委员，注册金融分析家学会的教育和研究委员会委员。还担任日光证券投资技术研究所和瑞士联邦银行的单位证券夹管理部的策略顾问。他也得到了来自各方面的奖金。1980年，他获得美国商学院协会的优异贡献奖；1989年，得到金融分析家协会尼古拉·摩洛道夫斯基金融专业优异贡献奖。

    夏普对经济学的主要贡献是在有价证券理论方面对不确定条件下金融决策的规范分析，以及在资本理论方面关于以不确定性为特征的金融市场的实证性均衡理论。他在60年代将马克维茨的分析方法进一步发展为著名的“资本资产定价模型”，用来说明在金融市场上如何建立反映风险和潜在收益的有价证券价格。在他的模型中，夏普把马克维茨的资产选择理论中的资产风险进一步分为资产的“系统”（市场）风险和“非系统”风险两部分。前者指总体股价变动引起的某种资产的价格变化，后者则是由影响股价的某些特殊要素引起的资产价格变动。夏普提出的一个重要理论是，投资的多样多只能消除非规则风险，而不能消除规则风险。亦即投资于任何一种证券，都必须承担系统风险。

    夏普是个勤奋的经济学家。他的著作主要有：《计算机经济学》（1969年）、《资产组合选择理论和资本市场》（1970年）、《管理经济学导论》（1973年）、《投资学》（1981年）、《资产配置工具》（1985年，1987年再版）、《投资学基础》（1989年）。论文主要包括《资产组合分析的简化模型》（1963年1月）、《资本资产价格：风险条件下的市场均衡理论》（1964年9月）《股票市场上的风险规避：若干经验证据》（1965年）、《共同基金绩效》1966年1月）、《不规则无差异曲线：一项评论》（1966年6月）、《证券价格、风险与来自多样化组合的最大收益：答复》（1966年12月）、《资产组合分析》（1967年6月）、《有效资本市场》（1970年5月）、《资产组合分析》1967年6月）、《有效资本市场》（1970年5月）、《电脑辅助经济学》（1970年）、《风险、市场灵敏度与多样化组合》（1972年2月）、《纽约股票交易共同市场上风险收益的种类：1931——1961》（1972年）、《资产组合预期收益的计算》（1974年6月）、《1928——1969年纽约股票交易所普通股的风险与收益》（1976年3—4月、《货币经济寓言》

（1976年8月）、《资本资产美国策软公司定价模型：一种“多β”的解释》（1977年）、《期限与证券风险》（1978年11年）、《银行资本的适量、存款保险和保险价值》（1978年11月）、《通货膨胀、套利交易与资产组合管理》（1981年2月）、《分散化的投资管理》（1981年5月）、《1931——1979年影响纽约股市证券收益的一些因素》（1982年夏季号）、《资产优化组合的实用方法》（1984年）、《风险因素：委托人风险能力的判别与适应》（1987年）、《政策性资产组合、战术性资产配置与资产组合保险》（1988年）、《资产配置》（1990年）、《负债：一种新分析方法》（1990

年冬季号）等。

  斯坦福大学的威廉·夏普把马克维茨的方法发展为一个理论，这一理论叫作“资本资产定价模型（CAPM）”，现在已灌入每一个商学院毕业生的头脑中了。