介绍一下 美国股市的历史

最佳答案 - 由提问者2007-12-03 12:19:49选出

二百多年前，在一个美国独立战争之前是为了防止英国舰队而在纽约用圆木修建的一个类似围墙的边上，诞生了一个很短的一条小街，名字叫宽街，谁也没有想到就是这条并不起眼的小街后来竟成为了美国，全世界都鼎鼎大名的“华尔街”，也许这种传奇般的历史早已注定了美国证券后来的传奇。

　　美国证券交易历史经过了早期的高度投机与无序，产生了诸多的灾难性的后果后，政府下决心对股市进行了治理规范，制订了证券法。这些措施保证了美国股市的伟大的发展历程。经过曲折发展，一直走势反复，股指（道琼期指数）从１９３２年７月的４０多点，一直涨到２００１年的１１９０８点，现在仍徘徊在万点以上。

　　美国股市历史上最大的两次调整分别发生在1929－1932年和1937－1942年。其调整的幅度分别达到了90％和53％。此后，再也没有出现过大于50％的调整幅度。如今中国股市已完成了50％的调整幅度。

第一次大熊市：

　　美国股市历史上最大的一次熊市出现在1929年经济危机之后。道琼斯指数从386点的高位开始下跌，10月出现狂跌，11月再跌到195点，相当于三个月指数跌幅近50％。1930年4月，股市反弹到297点，到1932年7月，股市跌到40.56点，才宣告见底，当月出现反弹。

　　这是美国股市有纪录以来最大的一次调整。时间延续了35个月，近3年时间指数最大跌幅则达到90％，最后只剩下一个零头。

　　中国股市也出现过类似情况。1993年2月，上证指数达到1558点后开始下跌，在1994年8月达到了325点，指数跌幅达到80％。在1996年1月见底，调整时间也是35个月。在时间上恰好是3年。

　　从时间因素和空间因素分析，中国股市1993－1996年的调整都与美国股市1929－1932年的调整相似：都是跌了35个月，跌幅都是80％以上。这种调整，反映了两国股市初级阶段的基本特点：暴涨暴跌。



第二次大调整 ：

　　美国股市的第二次大调整则是由于一段长时间上涨之后的必然调整。1932年7月，美国股市开始上涨，到1937年3月达到最高195点，相对于此前的低点40.56点，上涨了近4倍，牛市的时间接近5年——54个月。随着二战的开始，美国股市开始下跌。仅仅用了一年时间，在1938年3月就跌到97.5点，恰好下跌了50％。

　　1938年和1939年，指数两次回到150点以上，都无功而返，并从1941年8月开始经历了连续9个月下跌的奇观，1942年4月，指数跌到92.69点。相对于此前的195点，指数实际下跌52.8％。熊市持续的时间则超过了5年，为61个月 。

　　从那以后，美国股市进入了长期牛市。从低点启动后，1966年达到1000点。1974年，经过近8年的横向整理，指数跌到570点，完成了一次长期整理，从此进入最大的主升浪——1987年8月达到2746点，两个月后跌到1616点，继续上行，2000年1月达到11908点。2002年10月，调整到7181点。如今，道琼斯指数仍在1万点以上徘徊。

　　对比可以看出，美国股市的第二次调整与中国股市同样有着十分相似的地方。1996年1月，中国股市从512点开始上行，到2001年6月达到2245点，指数上涨3.38倍，这个涨幅与美国股市当时的4倍很相似。时间则是65个月，比美国股市的牛市多了近一年。即中国股市的牛市时间更长一些，但幅度却小一些。

　　目前，上证指数已经完成持续5年，跌幅达接近６０％的调整，９９８点或许将是股市永远的历史。如不出现重大的不可预测的利空，中国股市已迎来了有史以来最大的牛市，类似美国１９８７——２００１年的超级大牛市，当年美国的指数由１６１６点——１１９０８点。

　　由此看来，超级大牛市的终结、股市创立初期的跌幅，80％左右是一个基本要求，而时间方面则没有严格要求。比如，台湾股市在1990年2月达到了12424点的历史高点，相对于1982年的421点，涨幅近30倍。随后，在1990年10月就跌到了2560点，指数跌幅79％。尽管跌幅巨大但只经过了短短8个月的时间。但那个低点居然就成为10多年来的最低，以后从来没有再触及。台湾股市还在1997年和2000年两次冲上1万点大关。

　　既然如此，中国股市的历史性大调整就已经过去了。1993－1996年期间的大调整，上证指数的最大跌幅已经达到了79％，当时的深圳指数也从3422点跌到了924点，跌幅73％。这两个指数的跌幅告诉我们，中国股市初创阶段的最大调整已经过去。未来如果还要有大调整，除非是在超级疯狂的大牛市之后，而这样的大牛市，我们迄今仍没有经历过。
参考资料：http://blog4.eastmoney.com/dliandw,228355.html